在回顾历史数据时，我们发现两个地区（假设为奥斯汀与北卡）在长时间内，其抗力水平（这里可能是指某种经济或市场稳定性指标）基本相当。然而，近年来，尤其是疫情期间，两地出现了显著的分化。奥斯汀地区的建筑许可（permit）数量激增，而北卡则相对较少，这种差异与两地的人口增长趋势形成对比，历史上两者的人口增长曾一度齐头并进。从人口供给的角度来看，我认为两地之间的差异不应如此显著，这可能暗示了北卡的房地产市场处于供不应求的状态，而奥斯汀则可能出现了某种程度的供过于求。这与我们在疫情后期观察到的市场现象相吻合。
具体而言，北卡的房地产市场表现出新房难求的特点，开发商没有打折促销的意愿，房价稳定且未出现大幅回调，甚至在最近一两年内再次进入上行通道。这些迹象实际上在疫情的早期阶段就已初现端倪，通过深入分析相关数据可以预见。
这也正是我当时选择投资北卡而非盲目跟风投资奥斯汀的原因。我注意到，建筑许可的数量具有滞后性，它反映的是未来几年的市场供需情况，而非当前的即时状态。因此，在疫情初期奥斯汀市场看似繁荣之际，其潜在的供给过剩问题尚未显现，而是后来才逐渐明朗。
综上所述，我们在分析大城市及其周边区域时，应重点关注这些关键指标。当这些指标中的一个或多个表现优异时，往往预示着该地区具有长期的发展潜力。这就是我们在课堂上所强调的，也是我在投资决策时所遵循的原则。接下来，我们可以继续探讨并锁定具有这些特征的区域。